1、作為一種將激勵(lì)和約束機(jī)制合二為一的激勵(lì)政策，股權(quán)激勵(lì)相對(duì)于一些短期激勵(lì)方式如獎(jiǎng)金、津貼等，在降低代理成本、提升管理效率等方面更加有效和持久。從1993年深圳萬科集團(tuán)首次試行股權(quán)激勵(lì)制度開始，我國在這方面一直在進(jìn)行積極的探索。在股權(quán)分置改革前，由于股票流通性的問題，股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展相對(duì)比較滯后和緩慢。隨著中國證監(jiān)會(huì)于2006年1月出臺(tái)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》，我國股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展邁上了一個(gè)新的臺(tái)階。股權(quán)激勵(lì)開始了真正意義上的推行，

2、這對(duì)股東和管理層雙贏局面的實(shí)現(xiàn)與公司業(yè)績的提升都起到了推進(jìn)作用。但股權(quán)激勵(lì)制度在實(shí)踐中究竟能發(fā)揮多大的效用，由于研究時(shí)間和研究方法等的不同，國內(nèi)外學(xué)者對(duì)此還沒有達(dá)成一致的認(rèn)識(shí)。在新的制度背景下，股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果的研究更具有價(jià)值和實(shí)用性。
　　本文首先從理論角度對(duì)股權(quán)激勵(lì)的基本概念進(jìn)行了梳理，然后總結(jié)了股權(quán)激勵(lì)在我國上市公司中的實(shí)施和運(yùn)用。接下來對(duì)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果進(jìn)行了實(shí)證研究，本文選取了2012年滬深兩市A股實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)的上市

3、公司作為研究樣本，公司業(yè)績作為被解釋變量用每股收益衡量，股權(quán)激勵(lì)水平作為解釋變量用管理層持股比例衡量，結(jié)合實(shí)際情況加入了管理層薪酬、獨(dú)立董事比例、大股東侵占、資本結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模和成長性六個(gè)控制變量對(duì)公司特征和治理結(jié)構(gòu)加以控制，通過構(gòu)建非線性模型研究股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績二者閭的關(guān)系。最后，在對(duì)研究結(jié)果分析的基礎(chǔ)上，提出了一些政策建議。本文的主要內(nèi)容分為以下幾個(gè)部分:
　　第一部分為緒論，先介紹文章的研究背景和意義，然后敘述了相關(guān)研究的

4、現(xiàn)狀，提出本文的研究思路方法并指出創(chuàng)新和不足。
　　第二部分為股權(quán)激勵(lì)的基本理論，先對(duì)股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)概念和基本因素進(jìn)行了介紹，然后對(duì)關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)和相關(guān)假說進(jìn)行了梳理。
　　第三部分是現(xiàn)狀分析，先介紹了我國上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度的背景情況，然后從不同維度對(duì)實(shí)施的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析和描述。
　　第四部分為實(shí)證研究，從橫向和縱向兩個(gè)方面探討了上市公司股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果，即對(duì)公司業(yè)績的提升有怎樣的影響以及多大的影響。<

5、br>　　第五部分為結(jié)論總結(jié)，先對(duì)前文中的研究進(jìn)行總結(jié)，然后提出股權(quán)激勵(lì)實(shí)施過程中應(yīng)注意的問題和相關(guān)建議，最后進(jìn)行了研究展望。
　　通過實(shí)證研究本文得出了如下結(jié)論:(1)通過構(gòu)建回歸模型并對(duì)回歸結(jié)果分析后得出，公司業(yè)績與股權(quán)激勵(lì)水平呈三次曲線函數(shù)關(guān)系，并且是顯著的非線性關(guān)系。(2)通過對(duì)公司業(yè)績與股權(quán)激勵(lì)水平的曲線函數(shù)求導(dǎo)得到公司業(yè)績的極大值點(diǎn)58.61％和極小值點(diǎn)19.66％，在[19.66％，59.61％）區(qū)間內(nèi)，公司業(yè)績隨股