1、現(xiàn)代社會，企業(yè)打造資本強勢和規(guī)模擴張是其謀求生存和成長的必要條件。為了打造資本強勢并支持企業(yè)的成長，僅僅依靠公司的內部自我積累已遠遠不能滿足其需要，是否可以源源不斷的從外部取得資金是企業(yè)發(fā)展壯大的重要因素。在我國，現(xiàn)階段企業(yè)的融資的方式主要包括內部積累融資、外部債權融資和股權融資，而已經在證券市場上市的公司，可以再次選擇進入資本市場選擇再融資。我國A股上市公司現(xiàn)行的再融資方式有增發(fā)、配股、可轉債、分離交易可轉債和公司債等。一般情況下，上

2、市公司再融資所募集到的外部資金只是作為本金，然而它能夠帶來的投資需求可能是募集資金的好幾倍。所以，上市公司再融資行為發(fā)揮的作用不容小視，不論是從理論還是實證的角度對我國上市公司的再融資行為進行探索和研究，都有現(xiàn)實意義。
　　本文從投資銀行的角度出發(fā)對上市公司的再融資行為進行研究分析，以期幫助投資銀行快速準確的判別出可能的再融資業(yè)務機會及其相應的可能的融資規(guī)模。同時，本文從整體市場的角度對上市公司的再融資擇機選擇現(xiàn)象進行了探索。通過

3、實證分析，我們得到下面幾個結論:第一，本文根據我國A股上市公司2007年到2009年相關數(shù)據為樣本，對可能影響到上市公司再融資決策的因素進行實證研究，最終結果顯示:“規(guī)模較大但盈利較少”的A股上市公司更傾向于進行再融資來獲取外部資金。此外，市場行情、資本結構、企業(yè)現(xiàn)金充足率以及企業(yè)的經營效率也對企業(yè)的再融資決策起到一定得影響;第二，在“市場擇機選擇”理論的基礎上，本文試圖從整個A股市場層面的角度來研究各種方式的再融資市場是否存在擇機選擇

4、的異象，筆者利用A股上市公司中已經進行再融資的企業(yè)的相關數(shù)據以及市場行情建立相關系數(shù)矩陣和回歸模型，實證研究結果發(fā)現(xiàn):在市場層面上，增發(fā)和配股行為與市場行情顯著正相關，一方面驗證了我國證券市場中存在增發(fā)和配股的擇機選擇行為，另一方面，該結論也說明投資銀行可以通過證券市場的股價表現(xiàn)來判斷在整體市場層面上上市公司增發(fā)和配股的業(yè)務機會;第三，本文還根據A股上市公司中進行再融資的企業(yè)的相關數(shù)據樣本建立了多元回歸模型，結果顯示，在顯著性為0.05