1、十八屆三中全會以來，我國強調(diào)發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，大力發(fā)展市場經(jīng)濟，而市場經(jīng)濟的本質(zhì)就是信用經(jīng)濟。在信用經(jīng)濟下，交易者以自身的信用為基礎(chǔ)，通過建立債權(quán)債務(wù)來實現(xiàn)資本轉(zhuǎn)移，因此在信用經(jīng)濟中最首要的條件就是遵守信用協(xié)議，否則就會產(chǎn)生信用風(fēng)險。
　　債券融資作為信用經(jīng)濟下企業(yè)融資的主要方式之一，對促進我國經(jīng)濟發(fā)展、實現(xiàn)資源優(yōu)化配置具有重大作用。目前，債券融資在融資總額和占社會融資比重兩個方面均超過股票融資，然而在債券融資日益

2、重要的同時，信用風(fēng)險不斷凸顯。自2014年我國首例企業(yè)債券違約以來，企業(yè)債券違約事件不斷爆發(fā)，違約主體從民營延伸到國企，違約金額從利息違約發(fā)展到本金違約，違約債種幾乎涉及了所有的企業(yè)債券品種。因此，企業(yè)債券違約風(fēng)險成為資本市場廣泛關(guān)注的焦點。
　　在我國，企業(yè)債券必須經(jīng)過行政認可的信用評級機構(gòu)進行信用評級才可發(fā)行，信用等級用于揭示信用風(fēng)險，解決債權(quán)債務(wù)人之間信息不對稱等問題。但由于我國信用評級業(yè)起步晚、收費模式不合理、缺乏公信力和

3、跟蹤評級機制不完善等問題，一些學(xué)者認為我國信用評級無法準確揭示信用風(fēng)險。因此，本文基于信用評級視角，在文獻研究法的基礎(chǔ)上，用實證研究法驗證信用等級是否能夠揭示信用風(fēng)險，并對我國企業(yè)債券違約風(fēng)險進行預(yù)測。
　　研究結(jié)果表明:(1)雖然我國信用評級行業(yè)存在諸多問題，但依然能揭示企業(yè)債券信用風(fēng)險，發(fā)行主體或債項信用等級與其違約概率呈負相關(guān)關(guān)系，但公眾的質(zhì)疑說明:我國還需要致力發(fā)展和完善信用評級業(yè)，促使其與債券市場同步快速發(fā)展。(2)從L