1、隨著B(niǎo)T融資模式的不斷完善，各地方政府逐步將基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目與公用事業(yè)項(xiàng)目的建設(shè)轉(zhuǎn)交給社會(huì)主體，通過(guò)與市場(chǎng)資源的融合，不僅提高了財(cái)政資金的效率，推動(dòng)了基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及公用事業(yè)項(xiàng)目的發(fā)展，而且拓寬了社會(huì)主體的投資渠道，活躍了社會(huì)資本市場(chǎng)。然而，BT融資模式實(shí)際運(yùn)作中，還存在很多的問(wèn)題，除了法律不健全、政策不穩(wěn)定等缺點(diǎn)外，還存在回購(gòu)契約談判周期長(zhǎng)、投資收益率難確定、回購(gòu)總價(jià)款如何調(diào)整等急切問(wèn)題，這些爭(zhēng)議的實(shí)質(zhì)，更多是由于BT融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)難以在回購(gòu)

2、總價(jià)款中得到真實(shí)的反映，因此，本文將重點(diǎn)研究BT回購(gòu)契約的回購(gòu)總價(jià)款問(wèn)題。
　　本文從契約理論出發(fā)，分析了回購(gòu)契約的核心內(nèi)容，通過(guò)“權(quán)”、“責(zé)”、“利”三者之間的一致性原則，得出承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)者期望獲得與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等的收益，而收益主要受部分風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，因此，在采用風(fēng)險(xiǎn)因素分解法分析出BT融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上，通過(guò)案例分析與文獻(xiàn)整理，梳理風(fēng)險(xiǎn)因素中對(duì)回購(gòu)總價(jià)款影響較大的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，得出實(shí)際影響回購(gòu)總價(jià)款的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素:不良地質(zhì)條件風(fēng)

3、險(xiǎn)、初步設(shè)計(jì)缺陷風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)計(jì)移交不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)計(jì)變更風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)劃方案的突然變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、施工場(chǎng)地的不及時(shí)準(zhǔn)備風(fēng)險(xiǎn)、政府信用風(fēng)險(xiǎn)、管線(xiàn)拆遷、通貨膨脹和利率變動(dòng)，通過(guò)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素的分配，分析、得出對(duì)回購(gòu)總價(jià)款的調(diào)整方式:除了政府信用風(fēng)險(xiǎn)，BT發(fā)起方承擔(dān)的其他風(fēng)險(xiǎn)因素一般采用工期索賠與費(fèi)用索賠的方式補(bǔ)償;政府信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生多要求較高的投資收益率，BT雙方共同承擔(dān)的通貨膨脹、利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)超出漲幅系數(shù)后，通過(guò)費(fèi)用索賠進(jìn)行損失補(bǔ)償，但漲幅系數(shù)大時(shí)會(huì)要求提高