1、公司治理一直是近年來(lái)研究的熱點(diǎn)問(wèn)題，自從被提出以來(lái)，一直深受學(xué)術(shù)界、企業(yè)界、投資者和政府部門(mén)的密切關(guān)注，其核心意義在于降低股東與經(jīng)營(yíng)者之間的委托代理矛盾。由于股東與經(jīng)營(yíng)者之間的主要矛盾在于經(jīng)營(yíng)者的行為是否有利于或者能夠?qū)崿F(xiàn)股東價(jià)值的增加。因此，深入分析公司治理中影響經(jīng)營(yíng)者行為效率的關(guān)鍵因素，并在定量測(cè)算經(jīng)營(yíng)者X效率的基礎(chǔ)上，研究這些關(guān)鍵因素和經(jīng)營(yíng)者X效率之間關(guān)系，不僅能夠?yàn)樯鲜泄颈O(jiān)管部門(mén)提供有力工具，為投資者進(jìn)行科學(xué)的投資提供合理的依

2、據(jù)，還能夠?yàn)樯鲜泄靖纳浦卫硇Ч峁┣袑?shí)的理論指導(dǎo)。
　　本文的研究工作主要集中于四個(gè)方面：對(duì)公司治理的度量變量的選擇和經(jīng)營(yíng)者X效率測(cè)算方法的確定；對(duì)公司治理和經(jīng)營(yíng)者X效率之間可能存在的關(guān)系的理論分析，并據(jù)此提出相應(yīng)的假設(shè)；根據(jù)假設(shè)建立模型，并選擇樣本對(duì)兩者之間關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)；我國(guó)上市公司治理改進(jìn)方案研究。
　　有關(guān)公司治理的結(jié)構(gòu)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者根據(jù)不同的角度，依據(jù)相異的理論基礎(chǔ)提出各式各樣的看法。由于本文研究結(jié)構(gòu)和行為之間的

3、因果關(guān)系，有必要對(duì)上市公司的治理結(jié)構(gòu)重新分類(lèi)、明晰范圍。通過(guò)分析對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)者行為產(chǎn)生的影響，本文認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬四個(gè)方面是影響經(jīng)營(yíng)者行為的四個(gè)關(guān)鍵因素。在詳細(xì)分析每個(gè)關(guān)鍵因素對(duì)經(jīng)營(yíng)者行為的具體影響的基礎(chǔ)上，本文在關(guān)鍵因素中提煉出影響經(jīng)營(yíng)者行為效果的變量，并對(duì)它們和經(jīng)營(yíng)者行為效果之間可能存在的因果關(guān)系提出相應(yīng)的假設(shè)。
　　由于經(jīng)營(yíng)者行為的復(fù)雜化和代理問(wèn)題造成的信息不對(duì)稱，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)者

4、行為效率的評(píng)價(jià)一直處于困境。本文引入管理有效性評(píng)價(jià)原理，結(jié)合管理有效性對(duì)評(píng)價(jià)單元產(chǎn)出與經(jīng)營(yíng)者行為之間辯證關(guān)系，根據(jù)經(jīng)營(yíng)效果的動(dòng)態(tài)變化，揭示了X效率與經(jīng)營(yíng)者有效努力程度之間的關(guān)系。同時(shí)，提出了現(xiàn)代企業(yè)制度下，以股東價(jià)值最大化為導(dǎo)向的X效率的測(cè)算思想以及具體的測(cè)算方法，將上市公司經(jīng)營(yíng)者行為效率科學(xué)地量化，解決了多年來(lái)公司經(jīng)營(yíng)者的行為效率難以科學(xué)量化的問(wèn)題。
　　上市公司的治理結(jié)構(gòu)決定公司經(jīng)營(yíng)者行為，公司經(jīng)營(yíng)者的行為決定上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)

5、效。國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者對(duì)公司治理問(wèn)題的研究還局限在公司治理的認(rèn)識(shí)層面上，僅僅把公司治理問(wèn)題視為一種“靜態(tài)”的治理結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)行研究和設(shè)計(jì)。本文借助回歸分析、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型，結(jié)合公司治理理論、管理有效性理論和X效率理論研究了公司治理對(duì)經(jīng)營(yíng)者行為的影響。并以中國(guó)股市和萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù)為數(shù)據(jù)平臺(tái)對(duì)我國(guó)的上市公司進(jìn)行了實(shí)證研究。通過(guò)對(duì)實(shí)證結(jié)果的分析，一方面驗(yàn)證了本文所提出的經(jīng)營(yíng)者X效率的測(cè)算方法在實(shí)際應(yīng)用中的可行性和現(xiàn)實(shí)意義；另一方面揭示出我國(guó)上市公司治理