1、企業(yè)經(jīng)營權和所有權的分離，產(chǎn)生了委托代理關系，代理人經(jīng)常憑借信息優(yōu)勢為自己謀利，甚至侵害股東利益，必須有一套長期的激勵機制促使代理人向著股東利益最大化的目標努力。經(jīng)營者股權激勵機制作為長期激勵機制的一種，旨在降低代理成本，提高經(jīng)營效率，有助于解決股東與經(jīng)營者之間的代理問題，有助于實現(xiàn)所有者與經(jīng)營者的利益均衡，有助于引導經(jīng)營者盡職盡責的進行公司經(jīng)營管理，增加企業(yè)的價值。國內(nèi)外關于股權激勵的研究主要集中在兩個方面：一是股權激勵實施后公司經(jīng)營

2、業(yè)績的變化情況，一是哪些因素影響著股權激勵的制定和實施。 本文以影響股權激勵制定和實施的公司內(nèi)部因素為切入點，在定義總經(jīng)理和其他高級管理層作為本文研究的經(jīng)營者的基礎上，提出股權激勵水平的確定方法，對經(jīng)營者股權激勵的相關理論進行了研究，通過博弈分析對經(jīng)營者股權激勵的內(nèi)在邏輯進行探討，實證研究階段，對各個因素如何影響上市公司經(jīng)營者股權激勵的提出以及如何影響經(jīng)營者股權激勵水平分別作了研究。 在對是否影響經(jīng)營者股權激勵提出的研究

3、中，以2006年至2008年間所有提出經(jīng)營者股權激勵方案的上市公司為樣本，對各個樣本與沒有提出激勵計劃的上市公司在行業(yè)、地區(qū)和規(guī)模方面進行了比例為1:1的配對，選取反映上市公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)驳臓I運能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量能力和盈利能力財務指標，利用SPSS軟件進行因子分析，得到一個綜合反映公司經(jīng)營業(yè)績的指標，與綜合杠桿系數(shù)、股權集中度、股權制衡度、獨立董事比例、國有股比例和公司規(guī)模作為解釋變量，是否進行經(jīng)營者股權激勵作為被解釋變量，進行了

4、邏輯斯蒂回歸，結(jié)果表明，經(jīng)營業(yè)績與上市公司是否進行經(jīng)營者股權激勵是正相關的，國有股比例和股權制衡度與上市公司是否進行經(jīng)營者股權激勵是負相關的，其他變量與與上市公司是否進行經(jīng)營者股權激勵都是不相關的。 將所有進行經(jīng)營者股權激勵的上市公司樣本進行線性回歸研究各個影響因素對經(jīng)營者股權激勵水平的影響，結(jié)果表明，經(jīng)營業(yè)績對經(jīng)營者股權激勵水平影響不顯著，只有國有股比例、公司規(guī)模和股權制衡度與經(jīng)營者股權激勵水平是負相關的。通過實證分析結(jié)果可見