1、房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)本質(zhì)上是一種由專業(yè)人員管理的房地產(chǎn)類的集合資金投資計(jì)劃。REITs起源于美國，由美國國會(huì)在1960年批準(zhǔn)設(shè)立，1965年首只REITs在紐約證券交易所上市交易。幾乎同時(shí)，歐洲市場上也出現(xiàn)了REITs，1969年荷蘭第一個(gè)REITs上市。然而，直到20世紀(jì)90年代，歐洲各國方相繼頒布法律法規(guī)規(guī)范REITs的發(fā)展。自2000年起，REITs在亞洲也取得突破性的發(fā)展。日本、韓國、新加坡相繼在2001、2002年

2、上市REITs，香港在2003年頒布了《房地產(chǎn)投資信托基金守則》，推出REITs。目前，美國是REITs的中心，歐洲是第二位REITs市場，亞洲是REITs的新興市場。本文結(jié)合我國房地產(chǎn)融資狀況、金融業(yè)發(fā)展情況以及相關(guān)法律制度的現(xiàn)狀，對(duì)REITs在我國運(yùn)行的必要性及其政策制度制定、運(yùn)行模式等問題作探討和構(gòu)想。文章分為四個(gè)部分： 第一章首先說明REITs的定義、分類和特點(diǎn)。然后，著重從房地產(chǎn)企業(yè)迫切需要拓寬融資渠道、證券市場產(chǎn)品結(jié)

3、構(gòu)需要完善以及金融業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力亟待提高等幾個(gè)方面分析了REITs在我國發(fā)展的必要性。 第二章主要介紹REITs在國內(nèi)外的發(fā)展情況。首先，簡要說明國外的發(fā)展概況，并比較分析美國和亞洲REITs的發(fā)展特點(diǎn)及世界REITs發(fā)展的共同點(diǎn)；然后，從我國房地產(chǎn)信托及REITs海外上市的發(fā)展現(xiàn)狀、趨勢(shì)分析國內(nèi)REITs的發(fā)展情況，其中特別比較分析了房地產(chǎn)信托與REITs的聯(lián)系、區(qū)別，以充分說明國內(nèi)還處于“準(zhǔn)REITs”階段，即REITs發(fā)展摸

4、索階段，REITs市場還未真正啟動(dòng)。 第三章分析REITs在我國發(fā)展的法律環(huán)境及政策制度現(xiàn)狀，并提出相關(guān)建議。首先，根據(jù)第二章關(guān)于國內(nèi)REITs發(fā)展的分析結(jié)論，從一般法律法規(guī)及房地產(chǎn)信托法律規(guī)范現(xiàn)狀兩個(gè)層面展開REITs在我國發(fā)展的法律環(huán)境現(xiàn)狀分析；而后，提出我國發(fā)展REITs的法律法規(guī)完善及政策制度制定建議，包括7個(gè)方面：建立完善的法律體系、建立符合我國REITs發(fā)展需要的稅收體系、建立合適的REITs組織體系、培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者