1、在我國，房地產(chǎn)業(yè)被定義為國民經(jīng)濟的支柱型產(chǎn)業(yè)，它的穩(wěn)定和發(fā)展對整個國民經(jīng)濟的健康發(fā)展具有至關重要的作用。但目前，房地產(chǎn)資金融通過分依賴銀行貸款，既不利于其自身健康和長期的發(fā)展，同時也將風險轉(zhuǎn)嫁給了銀行。 房地產(chǎn)投資信托(Real Estate Investment Trust，REITs，下同)是房地產(chǎn)證券化的一種典型形式，是房地產(chǎn)行業(yè)和金融市場發(fā)展到成熟階段時現(xiàn)代金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。REITs的出現(xiàn)，使房地產(chǎn)投資不僅保留了高收益的

2、特性，而且提高了房地產(chǎn)投資資產(chǎn)的流動性和收益的穩(wěn)定性，從而對各國房地產(chǎn)市場和資本市場發(fā)展起到了雙重推動作用。目前我國經(jīng)濟處于快速發(fā)展期，一方面，蓬勃發(fā)展的房地產(chǎn)市場對于融資創(chuàng)新需求日增，另一方面，投資者對于創(chuàng)新金融產(chǎn)品、拓寬投資渠道的需求迫切，這兩方面的需求推動著我國的房地產(chǎn)金融創(chuàng)新。 REITs作為世界各國在房地產(chǎn)市場中一種發(fā)展比較成熟的金融創(chuàng)新，已經(jīng)弓I起中國理論界和企業(yè)界的積極關注.通過研究和借鑒國外REITs發(fā)展經(jīng)驗和

3、教訓，認識到REITs是在特定的經(jīng)濟發(fā)展狀況、房地產(chǎn)市場和金融體系等外部環(huán)境條件下產(chǎn)生的一種功能性金融創(chuàng)新，是政府主導通過法律手段間接推動的金融創(chuàng)新，因此必須分析各國REITs發(fā)展的模式，同時結合我國的實際情況，才能總結歸納出我國發(fā)展REITs的現(xiàn)實模式，設計出適合中國現(xiàn)實國情的REITs模式，推動REITs的健康和穩(wěn)定發(fā)展。 從這個思路出發(fā)，論文運用比較研究與定性分析以及案例分析的研究方法，對REITs的概念、分類進行了詳細的