1、管理層激勵(lì)的研究是公司治理研究的核心問(wèn)題之一,委托代理理論是管理激勵(lì)研究的起因。根據(jù)該理論,為了解決股東與管理層之間由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離帶來(lái)的一系列問(wèn)題,使股東與管理層的利益趨于一致,企業(yè)應(yīng)該建立一套有效的激勵(lì)約束機(jī)制。管理層薪酬結(jié)構(gòu)的不同將帶來(lái)不同的激勵(lì)效果,合理的薪酬結(jié)構(gòu)可以調(diào)動(dòng)管理層工作的積極性,達(dá)到激勵(lì)效果最優(yōu),最終提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
　　管理層薪酬結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)是解決委托代理問(wèn)題的重要途徑,本文管理層薪酬結(jié)構(gòu)包含貨幣薪酬

2、、持股收益和在職消費(fèi)三種激勵(lì)方式,以管理層效用最大化的薪酬結(jié)構(gòu)為出發(fā)點(diǎn),分別考慮激勵(lì)方式之間相互作用及薪酬結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)激勵(lì)效果的影響。采用理論與回歸分析相結(jié)合的方法,得出以下結(jié)論:基于管理層效用最大化的薪酬組合存在唯一的最優(yōu)解,保持薪酬結(jié)構(gòu)內(nèi)部構(gòu)成要素之間的合理比重是必要的;薪酬結(jié)構(gòu)內(nèi)部的顯性激勵(lì)方式之間表現(xiàn)為替代作用,顯性激勵(lì)與隱性激勵(lì)之間表現(xiàn)為互補(bǔ)作用,這將會(huì)對(duì)薪酬組合的激勵(lì)效果產(chǎn)生一定影響,三種激勵(lì)方式對(duì)效果的影響程度由強(qiáng)到弱為:貨