1、風(fēng)險投資對于一國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。中國引入風(fēng)險投資后培養(yǎng)了大批的創(chuàng)新型企業(yè),對自主創(chuàng)新和科技進(jìn)步做出了積極貢獻(xiàn)。但是由于風(fēng)險資本本身的特點,在其加入風(fēng)險企業(yè)后,風(fēng)險企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)會發(fā)生變化,這種變化直接影響風(fēng)險企業(yè)的成長。
　　本文在契約理論的基礎(chǔ)上研究風(fēng)險投資中風(fēng)險企業(yè)控制權(quán)的配置方式及其影響因素。在已有國內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上通過構(gòu)建模型研究了信息、風(fēng)險企業(yè)家的努力程度、金融工具選擇和談判力這幾個重要因素對風(fēng)險

2、企業(yè)控制權(quán)配置的影響。
　　論文研究發(fā)現(xiàn):(1)利用單獨的普通股融資和債務(wù)融資都不能帶來雙方有效率的結(jié)果。(2)對于普通股融資,風(fēng)險投資家在企業(yè)現(xiàn)金流中所占比例越大,對風(fēng)險企業(yè)家的激勵就越小,此外在普通股融資和債務(wù)融資條件下風(fēng)險投資家替換風(fēng)險企業(yè)家的機會成本C越小,風(fēng)險投資家越不會采取有效的行動選擇。(3)在債務(wù)融資v情況下,風(fēng)險投資家總是傾向于替換風(fēng)險企業(yè)家來最大化債務(wù)清償?shù)目赡苄?。?dāng)債務(wù)的規(guī)模達(dá)到一定程度,風(fēng)險企業(yè)家擁有控制權(quán)