1、1基于基于GARCHGARCH模型對上證指數(shù)收模型對上證指數(shù)收益率的實證分析益率的實證分析于夢夢西南財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計學(xué)院統(tǒng)計學(xué)學(xué)號：214020208022[摘要]本文本文選取上海綜合指數(shù)在2013年1月4日至2014年12月19日期間共475個上證綜合指數(shù)每日收盤價數(shù)據(jù)，并處理成對數(shù)收益率，在此基礎(chǔ)上對中國股市收益率波動性特征進行了分析。利用ARCH類模型對上海股票市場的波動性進行了檢驗，發(fā)現(xiàn)中國股市具有明顯的ARCH效應(yīng)，結(jié)合ARCH模

2、型和GARCH模型的特點，最終篩選出適合的GARCH(1，1)模型對滬市收益率序列的波動做擬合。本文最后針對中國股市的現(xiàn)存問題，借鑒成熟股市的經(jīng)驗，提出了加快發(fā)展中國股市的政策建議。關(guān)鍵詞：上證綜合指數(shù)；ARCH效應(yīng)；ARCH；GARCH模型；波動性3（五）均值方程的確定及殘差序列自相關(guān)檢驗.............10（六）異方差性檢驗..................................11六、建立六、建立GARCHG

3、ARCH類模型類模型..........................................................................1313（一）模型階數(shù)的確定.................................13（二）對所建立的模型進行殘差A(yù)RCH效應(yīng)檢驗............15（三）建立GARCH(1，1)模型...........................16七、實證結(jié)

4、論分析七、實證結(jié)論分析..................................................................................1616參考文獻參考文獻..................................................................................................1717一、引言一、引言作為國際金

5、融市場的一部分，我國股票市場的成長歷程還不算漫長。自從1990年成立以來的20多個年頭里，經(jīng)過幾次大起大落已經(jīng)不斷完善和發(fā)展。尤其是近幾年來，隨著市場規(guī)模的大幅度增加，滬深證券市場與國民經(jīng)濟的相關(guān)程度也逐步增強。金融環(huán)境動蕩的加劇促使人們研究股票價格波動的內(nèi)在規(guī)律。美國次貸危機的爆發(fā)帶來了一場史無前例的金融危機，并在全球蔓延。中國也難逃災(zāi)難，我國的上證綜合指數(shù)也從最高點6，124.04點暴跌至1，664.93點，這一切讓我們認識到防范和

6、應(yīng)對風(fēng)險的重要性。也讓我們深刻的明白了：在中國這樣一個尚未發(fā)展成熟的股票市場中，我們不僅要定性的把握股票價格的走勢，更應(yīng)該定量的研究其內(nèi)在規(guī)律，這樣才能使我們在危機來臨之際不至于手足無措。由于股市內(nèi)部規(guī)律非常復(fù)雜，變化周期無序，而我國資本市場個人投資者的比例高達99%，投資者個人心理狀態(tài)不同，同時經(jīng)濟、政治等因素對其影響較大，使股價走勢變化莫測，難以把握。鑒于此，對股市進行合理分析和預(yù)測，對于指導(dǎo)投資者合理投資，維護證券交易市場穩(wěn)定進而