1、貨幣政策與股票市場(chǎng)關(guān)系的研究一直是貨幣理論研究的熱點(diǎn)之一。經(jīng)過(guò)多年的研究，國(guó)外已在這一領(lǐng)域取得了較為豐富的研究成果，普遍認(rèn)為貨幣政策與股票市場(chǎng)存在緊密聯(lián)系。而我國(guó)股票市場(chǎng)起步較晚，隨著股票市場(chǎng)的不斷改革和發(fā)展，我國(guó)學(xué)者在這一領(lǐng)域的研究中會(huì)得到不同的結(jié)論。
　　 本文在對(duì)相關(guān)理論文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)回顧的基礎(chǔ)上，論述了我國(guó)貨幣政策與股票市場(chǎng)的具體發(fā)展特點(diǎn)，并分析了我國(guó)貨幣政策與股票市場(chǎng)間的相互影響機(jī)制，認(rèn)為我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)與股票市場(chǎng)相

2、互影響關(guān)系存在，并且股票市場(chǎng)作為貨幣政策的傳導(dǎo)渠道會(huì)影響貨幣政策最終目標(biāo)。進(jìn)而通過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，以1999年1月到2008年12月的月度數(shù)據(jù)，利用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型、葛蘭杰因果檢驗(yàn)以及脈沖響應(yīng)函數(shù)分析，對(duì)我國(guó)貨幣政策與股票市場(chǎng)關(guān)系的分析進(jìn)行了驗(yàn)證，實(shí)證研究包括貨幣供應(yīng)量、利率與股票市場(chǎng)的相互影響，股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策最終目標(biāo)（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及通貨膨脹）的影響。
　　 實(shí)證研究表明，股票價(jià)格與貨幣供應(yīng)量M1、利率存在協(xié)整

3、關(guān)系(即長(zhǎng)期均衡關(guān)系)，股市規(guī)模（資本化率）與利率存在協(xié)整關(guān)系；股票價(jià)格對(duì)貨幣供應(yīng)量M1和利率的影響較顯著，對(duì)廣義貨幣量M2影響較小，股市規(guī)模對(duì)利率影響較顯著；但貨幣供應(yīng)量及利率對(duì)股票價(jià)格以及股市規(guī)模影響不顯著。股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響不顯著，這說(shuō)明我國(guó)貨幣政策的股票市場(chǎng)傳導(dǎo)渠道依然不暢通；但股票市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹率影響較大，我國(guó)在制定貨幣政策中應(yīng)重視股票市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的影響。最后本文根據(jù)研究結(jié)果，提出了一些關(guān)于我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展以及貨幣政策實(shí)