1、隨著世界經(jīng)濟(jì)市場化、信息化和全球化步伐的加快，企業(yè)要想在競爭日益激烈并且復(fù)雜多變的市場環(huán)境中求得長期生存和持續(xù)發(fā)展，就必須加強(qiáng)戰(zhàn)略投資決策的有效性，提高企業(yè)的競爭力和自身價(jià)值。因此，尋找適合我國國情和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行條件的戰(zhàn)略投資決策方法具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。 期權(quán)定價(jià)理論作為二十世紀(jì)金融學(xué)最偉大的理論發(fā)現(xiàn)之一，其原理、方法和結(jié)論可以廣泛地應(yīng)用于宏微觀經(jīng)濟(jì)和管理問題的分析與決策。其中，期權(quán)定價(jià)理論應(yīng)用于投資決策領(lǐng)域時(shí)，就演變成了

2、實(shí)物期權(quán)理論。它是期權(quán)定價(jià)理論的最新發(fā)展之一，不僅大大豐富了期權(quán)理論的內(nèi)涵，而且為企業(yè)和個(gè)人的投資決策提供了全新的分析思路和分析方法。 本文嘗試把實(shí)物期權(quán)理論引入戰(zhàn)略投資的決策之中，根據(jù)戰(zhàn)略投資的長期性、風(fēng)險(xiǎn)性和全局性等特點(diǎn)，證明了戰(zhàn)略投資的實(shí)物期權(quán)特性，闡明了實(shí)物期權(quán)理論對(duì)于戰(zhàn)略投資決策評(píng)價(jià)的適用性。本文把實(shí)物期權(quán)、戰(zhàn)略投資決策和不確定性有機(jī)的結(jié)合起來，從而使戰(zhàn)略投資決策中的靈活性不再是決策者的一種模糊的經(jīng)驗(yàn)判斷，而是一種科學(xué)

3、合理的分析方法和模式。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建了實(shí)物期權(quán)方法評(píng)價(jià)戰(zhàn)略投資決策的分析程序，建立了基于實(shí)物期權(quán)理論的戰(zhàn)略投資決策評(píng)價(jià)體系，并以一個(gè)案例對(duì)戰(zhàn)略投資決策評(píng)價(jià)體系進(jìn)行了應(yīng)用性的說明。 任何投資決策總是涉及到定性認(rèn)識(shí)和定量分析兩個(gè)方面。本文在定量分析方面引入了Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型和二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型，給予實(shí)物期權(quán)定量的分析。 由于不確定性環(huán)境下的戰(zhàn)略投資決策和實(shí)物期權(quán)本身的復(fù)雜性，本文所給出的方法不可能成為