1、Alpha套利是一種比較新的概念,指的是對(duì)沖掉Beta以后,用Beta中性頭寸進(jìn)行的套利。它只是一種思路,具有極大的包容性,可以包含任何傳統(tǒng)的或新式的投資方法。只要能選出將來(lái)可能表現(xiàn)優(yōu)異的股票用股指期貨對(duì)沖掉Beta收益就能組成Alpha套利組合。在滬深300股指期貨上市一年之際,用這一年來(lái)的實(shí)際交易數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)做股指期貨套利的實(shí)證研究可以很好的檢驗(yàn)Alpha套利在中國(guó)股票市場(chǎng)的可行性和市場(chǎng)自身的效率問(wèn)題。本文用動(dòng)量、基本面等策略進(jìn)行了滬深

2、300股指期貨的實(shí)證研究。
　　緒論闡述了選題背景及意義、并對(duì)國(guó)內(nèi)外動(dòng)量效應(yīng)、基本面與股票收益關(guān)系的文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述:大部分動(dòng)量文獻(xiàn)實(shí)證研究表明動(dòng)量效應(yīng)是普遍存在的,但在不同國(guó)家不同市場(chǎng)條件下最優(yōu)參數(shù)有差異,只要參數(shù)合適動(dòng)量策略是可以取得超額收益的;基本面文獻(xiàn)的研究都認(rèn)為可以用基本面指標(biāo)來(lái)解釋股價(jià)的表現(xiàn),但在具體哪個(gè)指標(biāo)更重要上認(rèn)識(shí)有很大分歧。
　　文中分析了股指期貨的基本情況與股指期貨傳統(tǒng)套利策略的一些缺陷,如由于現(xiàn)金交割制

3、度并不存在真正意義上的跨期套利、也沒有機(jī)會(huì)進(jìn)行跨品種套利和嚴(yán)格意義的跨市場(chǎng)套利。并分析了傳統(tǒng)期現(xiàn)套利模式的利潤(rùn)越來(lái)越小的困境和造成這種困境的原因——市場(chǎng)正越來(lái)越有效,必須從更高的層次尋找市場(chǎng)的無(wú)效性。
　　Alpha套利部分論述了Alpha套利思想的的原理和探討了常見的幾種Alpha套利策略——行為金融策略、基本面策略、事件套利策略、數(shù)量選股策略等。
　　實(shí)證檢驗(yàn)部分對(duì)Alpha套利策略中的動(dòng)量和基本面策略進(jìn)行了實(shí)證研究。用