1、房地產(chǎn)市場的財富效應(yīng)是指以房地產(chǎn)為代表的財富的增長與下降對人們消費所產(chǎn)生的影響，其中，房地產(chǎn)價格上漲產(chǎn)生正財富效應(yīng)，房地產(chǎn)價格持續(xù)下降則會導(dǎo)致負(fù)財富效應(yīng)。對于房地產(chǎn)市場財富效應(yīng)的研究源于美國，從美國的經(jīng)驗可以看出房地產(chǎn)市場的財富效應(yīng)十分顯著，并且具有兩方面的作用力，美國房地產(chǎn)市場財富效應(yīng)在過去二十年中對美國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)與08年房地產(chǎn)市場暴跌對經(jīng)濟(jì)造成的消極影響形成鮮明的反差。而我國對于財富效應(yīng)的研究起步較晚，現(xiàn)有的文獻(xiàn)大多關(guān)注于股票市

2、場的財富效應(yīng)，而房地產(chǎn)市場的財富效應(yīng)，卻相對的被忽視。
　　 本文通過對中國房地產(chǎn)市場財富效應(yīng)的系統(tǒng)研究，以消費函數(shù)為理論基礎(chǔ)，運用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)協(xié)整理論，誤差修正模型，脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法，探討我國房地產(chǎn)市場的財富效應(yīng)，從中揭示了中國房地產(chǎn)市場財富效應(yīng)的內(nèi)在機制和特征。得出了以下結(jié)論：無論從長期還是短期來看，中國房地產(chǎn)價格與消費支出均呈負(fù)相關(guān)性，且房地產(chǎn)價格的持續(xù)上漲對居民消費信心具有負(fù)面影響，中國的房地產(chǎn)市場并不存在財富效應(yīng)，這說