1、伴隨著我國(guó)貨幣政策的日益完善和股票市場(chǎng)的發(fā)展，貨幣政策和股市行情的關(guān)系也成為現(xiàn)今學(xué)術(shù)界和政策當(dāng)局普遍關(guān)注的話題之一.一方面，股票價(jià)格變化已開始從多個(gè)方面對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)的貨幣政策操作提出了挑戰(zhàn)；另一方面，貨幣政策的出臺(tái)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，有一部分效應(yīng)分流到了股票市場(chǎng)，影響了股市的漲跌。中央銀行根據(jù)預(yù)測(cè)的貨幣需求和貨幣乘數(shù)來(lái)調(diào)控貨幣供應(yīng)量以影響宏觀經(jīng)濟(jì)的能力被削弱，貨幣政策的效果也因此變得不可確定。盡管我國(guó)貨幣當(dāng)局和國(guó)內(nèi)學(xué)者已開始關(guān)注股票價(jià)格

2、與貨幣政策之間的關(guān)系問(wèn)題，但還沒(méi)有進(jìn)行過(guò)系統(tǒng)性的研究。 本文運(yùn)用現(xiàn)代規(guī)范分析和實(shí)證分析方法，在對(duì)股票市場(chǎng)與貨幣政策相互關(guān)系進(jìn)行理論分析的基礎(chǔ)上，用最新的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證。文章運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖反應(yīng)、方差分解等方法實(shí)證分析了：通過(guò)股票市場(chǎng)產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)、投資效應(yīng)以及我國(guó)股票市場(chǎng)與貨幣政策的關(guān)聯(lián)性，并根據(jù)實(shí)證的結(jié)論做出了分析和提出了政策建議。 實(shí)證研究結(jié)果表明：我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)更多的是股市自身