1、科學技術是第一生產力?？萍荚趪腋偁?、企業(yè)生存和人類文明進程中都扮演著非常重要的角色。企業(yè)是科技創(chuàng)新的主體，企業(yè)的發(fā)展帶動整個社會的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板市場于2009年10月開通，主要為中小型高新技術企業(yè)的融資提供渠道。這些企業(yè)成長性好，發(fā)展?jié)摿Υ?，對活躍經濟、創(chuàng)造就業(yè)機會、促進經濟發(fā)展起著十分重要的作用。掌握高精尖的技術是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)核心競爭力的重要體現(xiàn)，創(chuàng)新投入的多少在很大程度上決定了企業(yè)的實力和發(fā)展?jié)摿?。而企業(yè)規(guī)模的大小、公司治理結構、企業(yè)

2、管理團隊的人力資本特征等都會對企業(yè)的研發(fā)戰(zhàn)略產生影響。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)與主板企業(yè)相比具有規(guī)模小、組織結構簡單、所有權集中等特點，管理者會對企業(yè)的戰(zhàn)略決策起到主導作用。根據高階梯隊理論，管理團隊的人力資本特征如年齡、性別、任期、受教育程度、職稱等級等會影響到他們的認知基礎、風險偏好和價值觀等，這會直接影響其對研發(fā)投入的多少和執(zhí)行安排，進而會導致企業(yè)取得不同的績效。
　　本文以企業(yè)管理團隊的人力資本特征為著眼點，在總結和分析前人的研究成果的

3、基礎上，結合高階梯隊理論、技術創(chuàng)新及經濟增長等相關理論，基于“特征—行為—經濟后果”的研究范式，設計計量模型，以2012-2014年間的208家創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)企業(yè)三年共488個有效樣本為研究對象進行了實證分析。首先對樣本做了描述性統(tǒng)計分析和相關性分析，再利用多元線性回歸方法深入探討了管理團隊特征、創(chuàng)新投入和企業(yè)績效之間的關系，最后對創(chuàng)新投入是否在管理團隊特征影響企業(yè)績效的過程中承擔中介效應做了檢驗。
　　我們的實證結果顯示：（1）管

4、理團隊的同質性特征和異質性特征均對企業(yè)績效產生了顯著的影響。其中，同質性特征對企業(yè)績效有正向的提升作用，異質性特征對企業(yè)績效產生負向影響；（2）管理團隊的同質性特征和異質性特征均與創(chuàng)新投入有顯著相關性。其中，同質性特征與創(chuàng)新投入有正向相關性，異質性特征與創(chuàng)新投入有負向相關性。（3）管理團隊的人力資本特征對企業(yè)績效的影響有一部分是通過創(chuàng)新投入傳導的。創(chuàng)新投入是管理團隊同質性特征影響企業(yè)績效的中介變量，但不是管理團隊異質性特征影響企業(yè)績效的

5、中介變量。
　　通過以上的分析研究，加深了對我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)人力資本和研發(fā)狀況的的認識，并根據研究結論為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的發(fā)展提出了建議。在人力資本管理方面，企業(yè)要合理構建和優(yōu)化高管團隊，選擇和任用同質性水平高、異質性水平低的管理團隊；構建學習型組織，加強企業(yè)內部員工的學習與交流，提高員工的學習、創(chuàng)新能力。在研發(fā)戰(zhàn)略的制定與執(zhí)行方面，企業(yè)應加大研發(fā)投入，這既需要國家給予政策支持，也需要企業(yè)自身完善融資模式；同時要注重加強研發(fā)的管理，提高研