1、中國創(chuàng)業(yè)板于2009年10月正式啟動,截至2011年1月份,已有169家公司成功登錄該板。作為國家產業(yè)結構調整和經濟體制改革的重要手段,創(chuàng)業(yè)板的戰(zhàn)略價值和未來前景毋庸置疑。但盤點其運行至今的各項表現,必須承認,創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展曾一度受到投資者的過度追捧,導致市場交易價格過高,投機可能性增加,嚴重影響了創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的穩(wěn)健性。本文通過理論和本文通過理論和實證的分析,研究創(chuàng)業(yè)板市場中IPO短期收益率波動的特征及其影響因素,希望能夠為構建一個健康

2、穩(wěn)定的市場提供一些改進意見。
　　 本文首先對創(chuàng)業(yè)板的概念、特征、IPO收益率的相關成熟理論等內容進行了規(guī)范性闡述；然后,采用實證研究方法,選取168家上市公司作為樣本股票,通過建立金融模型,對創(chuàng)業(yè)板市場上新股上市首日和短期內的收益率特征進行分析,得出以下結論:創(chuàng)業(yè)板市場上IPO抑價程度嚴重,短期內收益率調整迅速,存在理性回歸的趨勢。此外,本文還引入了行為金融學的相關理論來解釋某些現象產生的原因。最后,結合創(chuàng)業(yè)板市場IPO短期收