1、獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝之處外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得云洼王些太堂或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。學(xué)位論文作者簽名：專I涵‰簽字日期：≯K年三月l毛日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解苤洼王些太堂有關(guān)保留、使用學(xué)位論

2、文的規(guī)定。特授權(quán)丞洼王些太堂可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，并采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編以供查閱和借閱。同意學(xué)校向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤。(保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)說明)學(xué)位論文作者簽名：』≥l嗵詫導(dǎo)簽字日期：母嶇年3月，)日簽字日期：wⅨ年3，月，6日摘要近代資本結(jié)構(gòu)理論是現(xiàn)代公司金融的研究基石，其探討的重點(diǎn)在于追求企業(yè)價(jià)值最大化的情況下，確定一個(gè)成本最低的融資組合，從而實(shí)

3、現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。資本結(jié)構(gòu)合理與否直接影響企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績及長遠(yuǎn)發(fā)展。不同行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)其影響因素不同。紡織行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)中重要的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在多年的發(fā)展過程中，為改善民生、增加出口、繁榮市場、擴(kuò)大就業(yè)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長起到了重要作用。目前我國紡織行業(yè)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵時(shí)期，其不僅需要理念創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、政策支持，還需要資金支持。而隨著我國金融業(yè)的改革與發(fā)展，資本市場不斷完善，融資渠道愈加多元化。而不同的融資結(jié)構(gòu)形成不同的資本結(jié)構(gòu)，

4、資本結(jié)構(gòu)的差異又影響著企業(yè)的融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的價(jià)值。上市公司是一個(gè)行業(yè)的典型代表和行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，因此研究紡織行業(yè)上市公司有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化以及行業(yè)的發(fā)展。本文在資本結(jié)構(gòu)和調(diào)整速度相關(guān)理論分析的基礎(chǔ)上，以紡織行業(yè)上市公司為研究對象，對紡織行業(yè)現(xiàn)狀、存在問題、問題原因以及優(yōu)化進(jìn)行了深入分析研究。首先，通過直觀和實(shí)證檢驗(yàn)的方法比較了紡織上市公司資本結(jié)構(gòu)與其他類別公司的差異，從一方面說明了本文研究的必要性和創(chuàng)新點(diǎn)。接著從

5、時(shí)間維度分析了紡織行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的歷年變化情況，并分析了紡織上市公司資本結(jié)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化情況，得出資本結(jié)構(gòu)存在的問題和原因。其次，根據(jù)影響最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)和調(diào)整速度的因素，進(jìn)行規(guī)范分析，進(jìn)而建立分析的模型，也就是資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整模型，通過對模型中變量假設(shè)的變化，進(jìn)而得出了靜態(tài)調(diào)整模型和比較動態(tài)模型，在估計(jì)方法的選擇上，對于靜態(tài)模型，選取面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)，對于比較動態(tài)模型和動態(tài)模型，利用非線性最4乘估計(jì)的方法進(jìn)行估計(jì)。