1、股權(quán)激勵(lì)把經(jīng)營(yíng)者的可能收益和他對(duì)公司未來(lái)成績(jī)的貢獻(xiàn)聯(lián)系起來(lái)，是一種有效的企業(yè)長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。從發(fā)達(dá)國(guó)家的己有的實(shí)踐來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)是協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營(yíng)者根本利益行之有效的辦法之一。過(guò)去，由于我國(guó)制度環(huán)境等因素的制約，股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)的實(shí)施面臨很多障礙，我國(guó)國(guó)有上市公司高管長(zhǎng)期激勵(lì)普遍缺乏，導(dǎo)致了管理者經(jīng)營(yíng)行為的異化和其他諸多問(wèn)題。隨著我國(guó)股權(quán)分置改革的開(kāi)展以及《公司法》、《證券法》等相關(guān)法規(guī)的修訂，我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)制度環(huán)境得到了較大改善。當(dāng)前

2、，建立和完善適合我國(guó)國(guó)有上市公司高層管理者的股權(quán)激勵(lì)制度是迫切需要解決的問(wèn)題。對(duì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的作用和效果研究對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 本文結(jié)合國(guó)有上市公司實(shí)際情況，從股權(quán)激勵(lì)的基本理論入手，對(duì)國(guó)有上市公司高管股權(quán)激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行研究，主要內(nèi)容如下： 第一部分，在對(duì)本領(lǐng)域國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)動(dòng)態(tài)全面把握的基礎(chǔ)上，對(duì)股權(quán)激勵(lì)相關(guān)理論進(jìn)行回顧，對(duì)股權(quán)激勵(lì)的基本類型和作用進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析評(píng)述。 第二部分，分析評(píng)述了

3、目前國(guó)外企業(yè)高管股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的發(fā)展。由于發(fā)達(dá)國(guó)家具有資本市場(chǎng)有效、法制法規(guī)完善、經(jīng)理人市場(chǎng)健全以及公司治理良好等有利的宏微觀環(huán)境，股票期權(quán)制度得以有效運(yùn)行，并發(fā)揮了其強(qiáng)大的激勵(lì)作用，以上特點(diǎn)對(duì)于我國(guó)上市公司進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐具有較好的指導(dǎo)作用。 第三部分，股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)上市公司的運(yùn)用。重點(diǎn)分析了2005年我國(guó)新《公司法》、《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》和《國(guó)有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》框架下我國(guó)法律制度對(duì)上市公司股權(quán)

4、激勵(lì)實(shí)踐的影響，分析評(píng)價(jià)了我國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)。 第四部分，我國(guó)國(guó)有上市公司高管股權(quán)激勵(lì)的實(shí)證研究。選取滬深兩市國(guó)有上市公司年報(bào)的截面數(shù)據(jù)，對(duì)2006年度我國(guó)國(guó)有上市公司高管持股與公司績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，以檢驗(yàn)高管股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在我國(guó)國(guó)有上市公司的適用性。得出如下結(jié)論：國(guó)有上市公司高管持股比率對(duì)公司凈資產(chǎn)收益率關(guān)系和公司績(jī)效綜合指標(biāo)顯著；公司績(jī)效綜合指標(biāo)除與高管持股比率關(guān)系顯著外，還與公司規(guī)模及第一大股

5、東持股比例成顯著的正相關(guān)關(guān)系；而反映公司成長(zhǎng)能力及更多流量狀況的指標(biāo)不管與高管持股比率，還是與其他控制變量關(guān)系都不是很顯著；獨(dú)立董事比例不論與凈資產(chǎn)收益率，還是與公司成長(zhǎng)能力以及現(xiàn)金流量狀況關(guān)系都不顯著。 最后，完善股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的思考和建議。針對(duì)國(guó)有上市公司高管股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀和我國(guó)特定國(guó)情，結(jié)合企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)績(jī)效等企業(yè)內(nèi)部特征和企業(yè)所在地區(qū)、行業(yè)等外部環(huán)境特點(diǎn)，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)做法，本文從八個(gè)方面，對(duì)完善國(guó)有上市公司高管激勵(lì)制度提出建