1、改革開放30多年來，我國民營企業(yè)迅速成長，民營經(jīng)濟已成為我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要力量。然而制約其發(fā)展、危脅其生存的融資難仍然是一個歷史性話題。2007年底，由美國次貸危機引發(fā)的金融危機迅速蔓延全球。面對嚴峻的形勢，國務(wù)院于2008年末出臺了四萬億投資的經(jīng)濟刺激計劃和十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，令國有企業(yè)獲得了更多的政策和資源支持。但對于民營企業(yè)而言，國家4萬億元的投資和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃不僅沒有能夠有效地帶動民間資本投資，還在一定程度上擠壓了民營經(jīng)

2、濟的發(fā)展空間。且隨著國際金融危機的深化和我國經(jīng)濟增速的放緩，民營企業(yè)的資金鏈受到嚴峻考驗，融資難已真正成為制約民營企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，直接影響著就業(yè)和經(jīng)濟增長，進而制約著社會的穩(wěn)定與發(fā)展。因此，對我國民營上市公司債務(wù)融資的現(xiàn)狀進行深入探討，并提出相關(guān)的改進建議對促發(fā)展、保穩(wěn)定具有很強的現(xiàn)實意義。
　　 本文在2008年金融危機的大背景下，選取我國滬、深A(yù)股949家上市公司（國有控股型公司602家、民營控股型公司347家）2008

3、～2010年度的數(shù)據(jù)作為研究樣本。首先，基于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論，本文詳細分析了債務(wù)融資具有的三個特殊的公司治理效應(yīng)——激勵與約束效應(yīng)、信號傳遞效應(yīng)以及控制權(quán)轉(zhuǎn)移效應(yīng)。接著，本文從現(xiàn)狀出發(fā)，對我國民營上市公司債務(wù)融資的特點以及銀行對民營上市公司惜貸的原因進行分析。然后，本文分別對所有制與債務(wù)融資、債務(wù)融資與企業(yè)績效之間的關(guān)系展開進一步地實證研究。研究結(jié)果表明：(1)相比國有企業(yè)而言，民營上市公司擁有更少的銀行貸款、更少的長期貸款，銀行貸款的

4、期限結(jié)構(gòu)也顯著更短；(2)更高的負債率意味著更低的經(jīng)營績效，而更長的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)則在一定程度上有助于改善企業(yè)的經(jīng)營績效，且民營上市公司在債務(wù)融資的使用效果上優(yōu)于國有上市公司。
　　 改進我國民營企業(yè)的債務(wù)融資狀況，離不開民營企業(yè)自身的努力，離不開相關(guān)金融中介機構(gòu)的鼎力相助，更離不開政府政策的積極引導(dǎo)。民營企業(yè)應(yīng)當積極改進自身缺陷，這是對民營企業(yè)的債務(wù)融資狀況進行改進的先決條件；以銀行為代表的金融中介機構(gòu)應(yīng)當及時地為民營企業(yè)提供信